Глобальная экономика приспосабливается к окончанию эпохи сверхнизких процентных ставок.

Мировая экономика переживает значительный сдвиг, переходя от более чем десятилетия ультранизких процентных ставок к уровню, который сейчас считается 'нормальным'. Этот переход, отраженный в недавнем макроэкономическом прогнозе Евразийского банка развития, указывает на существенные изменения в глобальном финансовом ландшафте. Одним из наиболее показательных последствий этого изменения является резкий рост уровня задолженности. В развитых экономиках средний государственный долг, как ожидается, увеличится с 104% ВВП в 2019 году до 115% к 2024 году. Точно так же в развивающихся странах он возрастет с 56% до 70% ВВП. Этот растущий долг вызывает опасения по поводу финансовой стабильности и ограничивает возможности для инвестиций. Экономическая неопределенность усугубляется снижением темпов роста корпоративных инвестиций, которые замедлились до среднего уровня всего 1% в год в 2023-2024 годах, что заметно ниже 2-4%, характерных для периода с 2000 по 2019 годы. Финансовая уязвимость корпоративного сектора увеличилась, так как компании сталкиваются с значительно более высокими ставками рефинансирования. Значительное увеличение числа 'зомби-компаний' — тех, которые функционируют без достаточного дохода для покрытия своих долгов без внешней помощи — подчеркивает этот риск. Повышенные процентные ставки усиливают риски финансовой нестабильности и предполагают, что крупномасштабная реструктуризация корпоративных обязательств неизбежна. Основные периоды рефинансирования корпоративных обязательств в 2027-2028 годах будут близки к пикам государственного долга в 2025-2026 годах, что, на фоне растущего числа финансово слабых компаний и необходимой бюджетной консолидации во многих странах, ограничивает инвестиционный потенциал и поднимает призрак замедления глобального экономического роста.