Европа столкнулась с энергетическими вызовами зимой на фоне опасений по поводу поставок

С приближением зимы Европа сталкивается с серьезными проблемами в области энергоснабжения, особенно в сферах дизельного топлива и природного газа (NatGas). Саманта Дарт, один из руководителей глобального исследования товарных рынков в Goldman Sachs, предостерегает о глобальном дефиците дизельного топлива и продолжающихся опасениях по поводу уровня запасов природного газа в Европе, который в настоящее время отстает от сезонных норм. Несмотря на снижение на 7% на этой неделе фьючерсов на эталонный TTF до примерно 54 евро за мегаватт-час, Дарт остается при своем прогнозе в 60 евро к концу третьего квартала. По ее анализу, импорт СПГ в Северо-Западную Европу сократился на 2,1 миллиона тонн в пересчете на год в июле, что привело к тому, что уровень заполнения запасов составляет лишь 43% по сравнению с прогнозируемым 45,5% к концу месяца. Последние данные от Bloomberg показывают тревожную картину: объём хранилищ природного газа в Европе заполнен только на 57,87%, что на 18 процентных пунктов ниже среднего за период с 2009 по 2025 год. "Недостаток в июльском импорте СПГ в Европу, с его вытекающими последствиями для запасов, подразумевает необходимость ускоренного заполнения хранилищ газа в Европе. Однако доступность ресурсов СПГ остается неопределенной," отметила Дарт в своем клиентском обзоре. Дарт подчеркнула необходимость для Европы увеличить закачку природного газа, чтобы достичь цели в 67% заполненности к концу октября. Потенциальное увеличение экспортных поставок из Катара, в сочетании с падением спроса на споте в Азии и снижением импорта из Египта, может открыть дополнительные партии для Европы. Однако раннее снижение цен на TTF создает риск перенаправления СПГ обратно в Азию. Она предостерегла, что если восстановление энергетического экспорта из Персидского залива будет идти медленно, то к декабрю цены на TTF могут превысить 100 евро, чтобы удержать спрос в Азии. Напротив, быстрое нормализование потоков через Ормузский пролив может снизить цены до 40 евро. По оценке Дарт, риски, связанные с ее прогнозом цен TTF на зиму, смещены в сторону повышения. Если экспорт с Ближнего Востока будет восстанавливаться медленно до 2027 года, Дарт предполагает, что цены на TTF в декабре 2026 года могут взлететь выше 100 евро за мегаватт-час, что на 110% превышает базовый сценарий в 50 евро, для достаточного снижения азиатского спроса на СПГ. С другой стороны, стремительное увеличение потока через Ормуз может стабилизировать цены на TTF на уровне перехода с угля на газ в 40 евро, что на 20% ниже текущего базового сценария цен TTF на декабрь 2026 года. В целом, постоянные сбои в Ормузе, вероятно, оставят Европу на пороге зимы с недостаточными запасами природного газа и дизельного топлива по сравнению с сезонными ожиданиями, что может вызвать очередной резкий рост цен на энергию. Для более подробного анализа профессиональным подписчикам рекомендуется посетить новый портал Marketdesk.ai для дополнительного анализа по поводу NatGas.