Goldman Sachs предсказывает продолжительное давление на рынке акций

В неделю, отмеченную волатильностью, инвесторы переключились на стабильные инвестиции, что укрепило индекс Dow Jones Industrial Average. По словам аналитиков Goldman Sachs, с начала года товарные торговые советники (CTAs) продали около $6.25 миллиардов американских акций. Эти CTAs используют основанные на правилах, систематические стратегии для выявления рыночных трендов, часто обвиняясь в усугублении распродаж. Отмечается, что инвестиции CTA в американские акции сейчас заметно выше, чем были за последние пять лет. Команда Goldman отмечает, что S&P 500 приближается к важному среднесрочному порогу. Независимо от текущих рыночных движений, продажа кажется неизбежной. Если рынки останутся без изменений на следующей неделе, ожидается, что будет продано $15.37 миллиардов американских акций, с потенциалом увеличения оттока до $32.5 миллиарда при снижении рынков и сокращения до $6.96 миллиарда при повышении. В течение следующего месяца стабильные рынки могут стать свидетелями снятия $25.67 миллиардов из американских акций, хотя в бычьем рынке может произойти приток в $9.34 миллиарда. Напротив, медвежий сценарий может привести к ошеломляющей продаже на $79.78 миллиарда. Хотя Nasdaq остается примерно в 410 пунктах от своего порога, значительная часть акций, держимых CTAs, сосредоточена внутри S&P 500, согласно аналитику Хафифу и его команде. Кроме того, другие преобладающие автоматизированные торговые стратегии, такие как риск-паритет и контроль волатильности, все еще имеют значительные возможности для продажи американских акций. Эти стратегии, реагирующие на более долгосрочные изменения волатильности, чем CTAs, будут влиять на устойчивые и структурные изменения рыночных условий. На розничном рынке, после заметного года с трендом «покупай на просадке», наблюдается заметное сокращение готовности инвесторов поддерживать этот подход, что свидетельствует о возможных изменениях в розничном инвестиционном поведении.